PREÇO ALVO MÉDIO - R$17,70
| Consenso de projeções | 2018A | 2019E | 2020E | 2021E |
| Beneficiários (000) | 7.230 | 7.388 | 7.718 | 8.069 |
| Receita Líquida (R$ milhões) | 1.592 | 1.828 | 1.990 | 2.188 |
| EBITDA ajustado (R$ milhões) | 415 | 450 | 502 | 565 |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 26,1 | 24,6 | 25,2 | 25,8 |
| Lucro Líquido (R$ milhões) | 285 | 304 | 346 | 393 |
PREÇO ALVO - R$16,00 (Neutro)
| Projeções BTG PACTUAL | 2018A | 2019E | 2020E | 2021E |
| Beneficiários (000) | 7.230 | 7.240 | 7.533 | 7.825 |
| Receita Líquida (R$ milhões) | 1.592 | 1.807 | 1.931 | 2.096 |
| EBITDA ajustado (R$ milhões) | 415 | 418 | 454 | 506 |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 26,1 | 23,1 | 23,5 | 24,1 |
| Lucro Líquido (R$ milhões) | 285 | 300 | 341 | 373 |
PREÇO ALVO - R$19,00 (Neutro)
| Projeções CITIBANK | 2018A | 2019E | 2020E | 2021E |
| Beneficiários (000) | 7.230 | 7.382 | – | – |
| Receita Líquida (R$ milhões) | 1.592 | 1.833 | 1.979 | 2.185 |
| EBITDA ajustado (R$ milhões) | 352 | 443 | 496 | 556 |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 24,5 | 24,2 | 25,1 | 25,5 |
| Lucro Líquido (R$ milhões) | 245 | 310 | 339 | 383 |
PREÇO ALVO - R$22,00 (Comprar)
| Projeções ELEVEN | 2018A | 2019E | 2020E | 2021E |
| Beneficiários (000) | 7.230 | – | – | – |
| Receita Líquida (R$ milhões) | 1.592 | 1.821 | 1.997 | 2.157 |
| EBITDA ajustado (R$ milhões) | 415 | 437 | 513 | 562 |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 26,1 | 24,0 | 25,7 | 26,1 |
| Lucro Líquido (R$ milhões) | 285 | 299 | 361 | 397 |
PREÇO ALVO - R$18,00 (Comprar)
| Projeções HSBC | 2018A | 2019E | 2020E | 2021E |
| Beneficiários (000) | 7.230 | – | – | – |
| Receita Líquida (R$ milhões) | 1.592 | 1.831 | 2.063 | 2.375 |
| EBITDA ajustado (R$ milhões) | 415 | 464 | 552 | 669 |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 26,1 | 25,4 | 26,8 | 28,2 |
| Lucro Líquido (R$ milhões) | 285 | 322 | 397 | 486 |
PREÇO ALVO - R$17,00 (Manter)
| Projeções ITAÚ BBA | 2018A | 2019E | 2020E | 2021E |
| Beneficiários (000) | 7.230 | 7.409 | 7.675 | 8.093 |
| Receita Líquida (R$ milhões) | 1.592 | 1.819 | 1.958 | 2.140 |
| EBITDA ajustado (R$ milhões) | 415 | 431 | 477 | 545 |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 26,1 | 23,7 | 24,4 | 25,5 |
| Lucro Líquido (R$ milhões) | 285 | 266 | 312 | 360 |
PREÇO ALVO - R$17,00 (Vender)
| Projeções J.P. MORGAN | 2018A | 2019E | 2020E | 2021E |
| Beneficiários (000) | 7.230 | 7.307 | 7.609 | 7.911 |
| Receita Líquida (R$ milhões) | 1.592 | 1.865 | 2.021 | 2.179 |
| EBITDA ajustado (R$ milhões) | 409 | 497 | 540 | 570 |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 25,7 | 26,6 | 26,7 | 26,2 |
| Lucro Líquido (R$ milhões) | 285 | 322 | 360 | 395 |
PREÇO ALVO - R$19,70 (Comprar)
| Projeções J.Safra | 2018A | 2019E | 2020E | 2021E |
| Beneficiários (000) | 7.230 | 7.361 | 7.562 | 7.833 |
| Receita Líquida (R$ milhões) | 1.592 | 1.804 | 1.913 | 2.041 |
| EBITDA ajustado (R$ milhões) | 415 | 443 | 484 | 522 |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 26,1 | 24,5 | 25,3 | 25,6 |
| Lucro Líquido (R$ milhões) | 285 | 300 | 328 | 361 |
PREÇO ALVO - R$16,00 (Vender)
| Projeções MERRILL LYNCH | 2018A | 2019E | 2020E | 2021E |
| Beneficiários (000) | 7.230 | 7.364 | 7.419 | 7.479 |
| Receita Líquida (R$ milhões) | 1.592 | 1.817 | 1.954 | 2.159 |
| EBITDA ajustado (R$ milhões) | 415 | 400 | 431 | 497 |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 26,1 | 22,0 | 22,0 | 23,0 |
| Lucro Líquido (R$ milhões) | 285 | 277 | 290 | 340 |
PREÇO ALVO - R$16,50 (Vender)
| Projeções MORGAN STANLEY | 2018A | 2019E | 2020E | 2021E |
| Beneficiários (000) | 7.230 | 7.400 | 8.100 | 8.600 |
| Receita Líquida (R$ milhões) | 1.592 | 1.833 | 2.027 | 2.225 |
| EBITDA ajustado (R$ milhões) | 415 | 453 | 488 | 562 |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 26,1 | 24,7 | 24,1 | 25,3 |
| Lucro Líquido (R$ milhões) | 285 | 299 | 333 | 390 |
PREÇO ALVO - R$16,50 (Comprar)
| Projeções SANTANDER | 2018A | 2019E | 2020E | 2021E |
| Beneficiários (000) | 7.230 | 7.373 | 7.693 | – |
| Receita Líquida (R$ milhões) | 1.592 | 1.824 | 1.971 | – |
| EBITDA ajustado (R$ milhões) | 415 | 469 | 511 | – |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 26,1 | 25,7 | 26,0 | – |
| Lucro Líquido (R$ milhões) | 285 | 323 | 356 | – |
PREÇO ALVO - R$17,00 (Neutro)
| Projeções UBS | 2018A | 2019E | 2020E | 2021E |
| Beneficiários (000) | 7.230 | 7.657 | 8.156 | 8.743 |
| Receita Líquida (R$ milhões) | 1.592 | 1.854 | 2.080 | 2.322 |
| EBITDA ajustado (R$ milhões) | 415 | 490 | 572 | 660 |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 26,1 | 26,4 | 27,5 | 28,4 |
| Lucro Líquido (R$ milhões) | 285 | 331 | 387 | 447 |