PREÇO ALVO MÉDIO - R$16,20
| Consenso de projeções | 2019A | 2020E | 2021E | 2022E |
| Beneficiários (000) | 7.400 | 7.214 | 7.508 | 7.763 |
| Receita Líquida (R$ milhões) | 1.795 | 1.825 | 1.936 | 2.041 |
| EBITDA ajustado (R$ milhões) | 418 | 487 | 478 | 522 |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 23,3 | 26,8 | 24,7 | 25,6 |
| Lucro Líquido (R$ milhões) | 285 | 332 | 329 | 367 |
PREÇO ALVO - R$15,00 (Neutro)
| Projeções BTG PACTUAL | 2019A | 2020E | 2021E | 2022E |
| Beneficiários (000) | 7.400 | 7.097 | 7.308 | 7.552 |
| Receita Líquida (R$ milhões) | 1.795 | 1.741 | 1.801 | 1.942 |
| EBITDA ajustado (R$ milhões) | 418 | 500 | 375 | 445 |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 23,3 | 28,7 | 20,8 | 22,9 |
| Lucro Líquido (R$ milhões) | 285 | 369 | 276 | 326 |
PREÇO ALVO - R$17,00 (Comprar)
| Projeções Banco Inter | 2019A | 2020E | 2021E | 2022E |
| Beneficiários (000) | 7.400 | – | – | – |
| Receita Líquida (R$ milhões) | 1.795 | 1.820 | 1.989 | 2.194 |
| EBITDA ajustado (R$ milhões) | 418 | 494 | 536 | 593 |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 23,3 | 27,1 | 26,9 | 27,0 |
| Lucro Líquido (R$ milhões) | 285 | 335 | 388 | 446 |
PREÇO ALVO - R$15,00 (Neutro)
| Projeções CITIBANK | 2019A | 2020E | 2021E | 2022E |
| Beneficiários (000) | 7.400 | 7.051 | 7.630 | 8.116 |
| Receita Líquida (R$ milhões) | 1.795 | 1.732 | 1.999 | 2.260 |
| EBITDA ajustado (R$ milhões) | 418 | 444 | 519 | 589 |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 23,3 | 25,6 | 25,9 | 26,0 |
| Lucro Líquido (R$ milhões) | 285 | 288 | 340 | 393 |
PREÇO ALVO - R$15,00 (Neutro)
| Projeções CREDIT SUISSE | 2019A | 2020E | 2021E | 2022E |
| Beneficiários (000) | 7.400 | 6.845 | 7.254 | 7.359 |
| Receita Líquida (R$ milhões) | 1.795 | 1.777 | 1.771 | 1.874 |
| EBITDA ajustado (R$ milhões) | 418 | 459 | 430 | 535 |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 23,3 | 25,8 | 24,3 | 28,5 |
| Lucro Líquido (R$ milhões) | 285 | 312 | 297 | 378 |
PREÇO ALVO - R$20,00 (Comprar)
| Projeções ELEVEN | 2019A | 2020E | 2021E | 2022E |
| Beneficiários (000) | 7.400 | – | – | – |
| Receita Líquida (R$ milhões) | 1.795 | 1.997 | 2.157 | – |
| EBITDA ajustado (R$ milhões) | 418 | 513 | 562 | – |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 23,3 | 25,7 | 26,1 | – |
| Lucro Líquido (R$ milhões) | 285 | 361 | 397 | – |
PREÇO ALVO - R$17,00 (Comprar)
| Projeções HSBC | 2019A | 2020E | 2021E | 2021E |
| Beneficiários (000) | 7.400 | – | – | – |
| Receita Líquida (R$ milhões) | 1.795 | 1.788 | 1.936 | 2.185 |
| EBITDA ajustado (R$ milhões) | 418 | 517 | 496 | 594 |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 23,3 | 28,9 | 25,6 | 27,2 |
| Lucro Líquido (R$ milhões) | 285 | 353 | 339 | 426 |
PREÇO ALVO - R$17,00 (Manter)
| Projeções ITAÚ BBA | 2019A | 2020E | 2021E | 2022E |
| Beneficiários (000) | 7.400 | 7.675 | 8.093 | – |
| Receita Líquida (R$ milhões) | 1.795 | 1.958 | 2.140 | – |
| EBITDA ajustado (R$ milhões) | 418 | 477 | 545 | – |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 23,3 | 24,4 | 25,5 | – |
| Lucro Líquido (R$ milhões) | 285 | 312 | 360 | – |
PREÇO ALVO - R$14,50 (Vender)
| Projeções J.P. MORGAN | 2019A | 2020E | 2021E | 2022E |
| Beneficiários (000) | 7.400 | 7.782 | 8.136 | 8.455 |
| Receita Líquida (R$ milhões) | 1.795 | 1.948 | 2.095 | 2.258 |
| EBITDA ajustado (R$ milhões) | 418 | 460 | 484 | 514 |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 23,3 | 23,6 | 23,1 | 22,8 |
| Lucro Líquido (R$ milhões) | 285 | 306 | 322 | 345 |
PREÇO ALVO - R$14,30 (Neutro)
| Projeções J.Safra | 2019A | 2020E | 2021E | 2022E |
| Beneficiários (000) | 7.400 | 7.200 | 7.300 | – |
| Receita Líquida (R$ milhões) | 1.795 | 1.693 | 1.736 | 1.853 |
| EBITDA ajustado (R$ milhões) | 418 | 522 | 400 | 455 |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 23,3 | 30,9 | 23,0 | 24,6 |
| Lucro Líquido (R$ milhões) | 285 | 354 | 271 | 309 |
PREÇO ALVO - R$17,00 (Vender)
| Projeções MERRILL LYNCH | 2019A | 2020E | 2021E | 2022E |
| Beneficiários (000) | 7.400 | 7.419 | 7.479 | – |
| Receita Líquida (R$ milhões) | 1.795 | 1.953 | 2.158 | – |
| EBITDA ajustado (R$ milhões) | 418 | 431 | 497 | – |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 23,3 | 22,1 | 23,0 | – |
| Lucro Líquido (R$ milhões) | 285 | 290 | 340 | – |
PREÇO ALVO - R$15,20 (Neutro)
| Projeções MORGAN STANLEY | 2019A | 2020E | 2021E | 2022E |
| Beneficiários (000) | 7.400 | 6.894 | 7.391 | 7.779 |
| Receita Líquida (R$ milhões) | 1.795 | 1.741 | 1.793 | 1.977 |
| EBITDA ajustado (R$ milhões) | 418 | 426 | 455 | 495 |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 23,3 | 24,5 | 25,4 | 25,1 |
| Lucro Líquido (R$ milhões) | 285 | 295 | 325 | 365 |
PREÇO ALVO - R$16,60 (Comprar)
| Projeções SANTANDER | 2019A | 2020E | 2021E | 2022E |
| Beneficiários (000) | 7.400 | 7.068 | 7.321 | 7.607 |
| Receita Líquida (R$ milhões) | 1.795 | 1.717 | 1.697 | 1.837 |
| EBITDA ajustado (R$ milhões) | 418 | 541 | 444 | 479 |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 23,3 | 31,5 | 26,2 | 26,1 |
| Lucro Líquido (R$ milhões) | 285 | 371 | 278 | 310 |
PREÇO ALVO - R$17,00 (Comprar)
| Projeções UBS | 2019A | 2020E | 2021E | 2022E |
| Beneficiários (000) | 7.400 | 7.105 | 7.170 | 7.470 |
| Receita Líquida (R$ milhões) | 1.795 | 1.860 | 1.896 | 2.034 |
| EBITDA ajustado (R$ milhões) | 418 | 548 | 473 | 518 |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 23,3 | 29,5 | 24,9 | 25,5 |
| Lucro Líquido (R$ milhões) | 285 | 374 | 347 | 378 |