PREÇO ALVO MÉDIO - R$15,49
| Consenso de projeções | 2019A | 2020E | 2021E | 2022E |
| Beneficiários (000) | 7.400 | 7.196 | 7.514 | 7.778 |
| Receita Líquida (R$ milhões) | 1.795 | 1.794 | 1.872 | 2.009 |
| EBITDA ajustado (R$ milhões) | 418 | 492 | 464 | 503 |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 23,3 | 27,5 | 24,8 | 25,0 |
| Lucro Líquido (R$ milhões) | 285 | 333 | 316 | 348 |
PREÇO ALVO - R$13,50 (Neutro)
| Projeções BTG PACTUAL | 2019A | 2020E | 2021E | 2022E |
| Beneficiários (000) | 7.400 | 7.193 | 7.408 | 7.655 |
| Receita Líquida (R$ milhões) | 1.795 | 1.753 | 1.817 | 1.959 |
| EBITDA ajustado (R$ milhões) | 418 | 511 | 377 | 450 |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 23,3 | 29,2 | 20,7 | 23,0 |
| Lucro Líquido (R$ milhões) | 285 | 375 | 287 | 338 |
PREÇO ALVO - R$17,00 (Comprar)
| Projeções Banco Inter | 2019A | 2020E | 2021E | 2022E |
| Beneficiários (000) | 7.400 | – | – | – |
| Receita Líquida (R$ milhões) | 1.795 | 1.815 | 1.916 | 2.044 |
| EBITDA ajustado (R$ milhões) | 418 | 551 | 474 | 490 |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 23,3 | 30,4 | 24,7 | 24,0 |
| Lucro Líquido (R$ milhões) | 285 | 354 | 314 | 327 |
PREÇO ALVO - R$15,00 (Neutro)
| Projeções CITIBANK | 2019A | 2020E | 2021E | 2022E |
| Beneficiários (000) | 7.400 | 7.051 | 7.630 | 8.116 |
| Receita Líquida (R$ milhões) | 1.795 | 1.732 | 1.999 | 2.260 |
| EBITDA ajustado (R$ milhões) | 418 | 420 | 519 | 589 |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 23,3 | 24,3 | 25,9 | 26,0 |
| Lucro Líquido (R$ milhões) | 285 | 288 | 340 | 393 |
PREÇO ALVO - R$15,00 (Neutro)
| Projeções CREDIT SUISSE | 2019A | 2020E | 2021E | 2022E |
| Beneficiários (000) | 7.400 | 6.845 | 7.254 | 7.359 |
| Receita Líquida (R$ milhões) | 1.795 | 1.777 | 1.771 | 1.874 |
| EBITDA ajustado (R$ milhões) | 418 | 459 | 430 | 535 |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 23,3 | 25,8 | 24,3 | 28,5 |
| Lucro Líquido (R$ milhões) | 285 | 312 | 297 | 378 |
PREÇO ALVO - R$17,00 (Comprar)
| Projeções ELEVEN | 2019A | 2020E | 2021E | 2022E |
| Beneficiários (000) | 7.400 | – | – | – |
| Receita Líquida (R$ milhões) | 1.795 | 1.809 | 1.758 | 1.865 |
| EBITDA ajustado (R$ milhões) | 418 | 419 | 512 | 439 |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 23,3 | 23,1 | 29,1 | 23,6 |
| Lucro Líquido (R$ milhões) | 285 | 285 | 344 | 292 |
PREÇO ALVO - R$17,00 (Comprar)
| Projeções HSBC | 2019A | 2020E | 2021E | 2021E |
| Beneficiários (000) | 7.400 | – | – | – |
| Receita Líquida (R$ milhões) | 1.795 | 1.788 | 1.936 | 2.185 |
| EBITDA ajustado (R$ milhões) | 418 | 517 | 496 | 594 |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 23,3 | 28,9 | 25,6 | 27,2 |
| Lucro Líquido (R$ milhões) | 285 | 353 | 339 | 426 |
PREÇO ALVO - R$17,00 (Manter)
| Projeções ITAÚ BBA | 2019A | 2020E | 2021E | 2022E |
| Beneficiários (000) | 7.400 | 7.675 | 8.093 | – |
| Receita Líquida (R$ milhões) | 1.795 | 1.958 | 2.140 | – |
| EBITDA ajustado (R$ milhões) | 418 | 477 | 545 | – |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 23,3 | 24,4 | 25,5 | – |
| Lucro Líquido (R$ milhões) | 285 | 312 | 360 | – |
PREÇO ALVO - R$14,50 (Vender)
| Projeções J.P. MORGAN | 2019A | 2020E | 2021E | 2022E |
| Beneficiários (000) | 7.400 | 7.782 | 8.136 | 8.455 |
| Receita Líquida (R$ milhões) | 1.795 | 1.948 | 2.095 | 2.258 |
| EBITDA ajustado (R$ milhões) | 418 | 460 | 484 | 514 |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 23,3 | 23,6 | 23,1 | 22,8 |
| Lucro Líquido (R$ milhões) | 285 | 306 | 322 | 345 |
PREÇO ALVO - R$14,30 (Neutro)
| Projeções J.Safra | 2019A | 2020E | 2021E | 2022E |
| Beneficiários (000) | 7.400 | 7.200 | 7.300 | – |
| Receita Líquida (R$ milhões) | 1.795 | 1.693 | 1.736 | 1.853 |
| EBITDA ajustado (R$ milhões) | 418 | 522 | 400 | 455 |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 23,3 | 30,9 | 23,0 | 24,6 |
| Lucro Líquido (R$ milhões) | 285 | 354 | 271 | 309 |
PREÇO ALVO - R$14,00 (Comprar)
| Projeções MERRILL LYNCH | 2019A | 2020E | 2021E | 2022E |
| Beneficiários (000) | 7.400 | 7.145 | 7.433 | 7.786 |
| Receita Líquida (R$ milhões) | 1.795 | 1.730 | 1.778 | 1.961 |
| EBITDA ajustado (R$ milhões) | 418 | 541 | 428 | 474 |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 23,3 | 31,3 | 24,1 | 24,2 |
| Lucro Líquido (R$ milhões) | 285 | 349 | 278 | 320 |
PREÇO ALVO - R$13,50 (Neutro)
| Projeções MORGAN STANLEY | 2019A | 2020E | 2021E | 2022E |
| Beneficiários (000) | 7.400 | 6.895 | 7.391 | 7.779 |
| Receita Líquida (R$ milhões) | 1.795 | 1.741 | 1.793 | 1.977 |
| EBITDA ajustado (R$ milhões) | 418 | 426 | 455 | 495 |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 23,3 | 24,5 | 25,4 | 25,1 |
| Lucro Líquido (R$ milhões) | 285 | 295 | 325 | 365 |
PREÇO ALVO - R$16,60 (Comprar)
| Projeções SANTANDER | 2019A | 2020E | 2021E | 2022E |
| Beneficiários (000) | 7.400 | 7.068 | 7.321 | 7.607 |
| Receita Líquida (R$ milhões) | 1.795 | 1.717 | 1.697 | 1.837 |
| EBITDA ajustado (R$ milhões) | 418 | 541 | 444 | 479 |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 23,3 | 31,5 | 26,2 | 26,1 |
| Lucro Líquido (R$ milhões) | 285 | 368 | 278 | 310 |
PREÇO ALVO - R$17,00 (Comprar)
| Projeções UBS | 2019A | 2020E | 2021E | 2022E |
| Beneficiários (000) | 7.400 | 7.105 | 7.170 | 7.470 |
| Receita Líquida (R$ milhões) | 1.795 | 1.860 | 1.896 | 2.034 |
| EBITDA ajustado (R$ milhões) | 418 | 548 | 473 | 518 |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 23,3 | 29,5 | 24,9 | 25,5 |
| Lucro Líquido (R$ milhões) | 285 | 374 | 347 | 378 |