PREÇO ALVO MÉDIO – R$12,68
| (R$ milhões, exceto onde indicado) | 2024A | Δ A/A | 2025E | Δ A/A | 2026E | Δ A/A | 2027E | Δ A/A |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficiários (mil) | 8.924 | 3,6% | 9.223 | 3,3% | 9.568 | 3,7% | 9.891 | 3,4% |
| Receita Líquida | 2.270 | 5,9% | 2.432 | 7,2% | 2.586 | 6,3% | 2.729 | 5,5% |
| EBITDA ajustado | 694 | 7,3% | 769 | 10,7% | 813 | 5,8% | 862 | 6,0% |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 30,6 | 0,4 p.p. | 31,6 | 1,0 p.p. | 31,4 | -0,2 p.p. | 31,6 | 0,1 p.p. |
| Lucro Líquido | 534 | -0,6 p.p. | 580 | 8,7% | 602 | 3,8% | 615 | 2,2% |
PREÇO ALVO – R$13,00 (Neutro)
| (R$ milhões, exceto onde indicado) | 2024A | Δ A/A | 2025E | Δ A/A | 2026E | Δ A/A | 2027E | Δ A/A |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficiários (mil) | 8.924 | 3,6% | – | – | – | – | – | – |
| Receita Líquida | 2.270 | 5,9% | 2.437 | 7,4% | 2.614 | 7,3% | 2.822 | 8,0% |
| EBITDA ajustado | 694 | 7,3% | 776 | 11,8% | 863 | 11,2% | 947 | 9,7% |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 30,6 | 0,4 p.p. | 31,8 | 3,9% | 33,0 | 3,8% | 33,6 | 1,8% |
| Lucro Líquido | 534 | -0,6 p.p. | 592 | 10,9% | 644 | 8,8% | 699 | 8,5% |
PREÇO ALVO – R$13,00 (Neutro)
| (R$ milhões, exceto onde indicado) | 2024A | Δ A/A | 2025E | Δ A/A | 2026E | Δ A/A | 2027E | Δ A/A |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficiários (mil) | 8.924 | 3,6% | 9.142 | 2,4% | 9.355 | 2,3% | 9.566 | 2,3% |
| Receita Líquida | 2.270 | 5,9% | 2.439 | 7,4% | 2.595 | 6,4% | 2.745 | 5,8% |
| EBITDA ajustado | 694 | 7,3% | 779 | 12,2% | 790 | 1,4% | 833 | 5,4% |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 30,6 | 0,4 p.p. | 31,9 | 4,2% | 30,5 | -4,4% | 30,3 | -0,7% |
| Lucro Líquido | 534 | -0,6 p.p. | 575 | 7,7% | 588 | 2,3% | 580 | -1,4% |
PREÇO ALVO – R$11,50 (Venda)
| (R$ milhões, exceto onde indicado) | 2024A | Δ A/A | 2025E | Δ A/A | 2026E | Δ A/A | 2027E | Δ A/A |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficiários (mil) | 8.924 | 3,6% | 9.287 | 4,1% | 9.552 | 2,9% | 9.998 | 4,7% |
| Receita Líquida | 2.270 | 5,9% | 2.423 | 6,7% | 2.583 | 6,6% | 2.731 | 5,7% |
| EBITDA ajustado | 694 | 7,3% | 763 | 9,9% | 782 | 2,5% | 831 | 6,3% |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 30,6 | 0,4 p.p. | 31,5 | 2,9% | 30,3 | -3,8% | 30,4 | 0,3% |
| Lucro Líquido | 534 | -0,6 p.p. | 564 | 5,6% | 578 | 2,5% | 589 | 1,9% |
PREÇO ALVO – R$15,00 (Neutro)
| (R$ milhões, exceto onde indicado) | 2024A | Δ A/A | 2025E | Δ A/A | 2026E | Δ A/A | 2027E | Δ A/A |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficiários (mil) | 8.924 | 3,6% | 9.323 | 4,5% | 9.756 | 4,6% | – | – |
| Receita Líquida | 2.270 | 5,9% | 2.453 | 8,1% | 2.662 | 8,5% | – | – |
| EBITDA ajustado | 694 | 7,3% | 760 | 9,5% | 838 | 10,3% | – | – |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 30,6 | 0,4 p.p. | 31,0 | 1,3% | 31,5 | 1,6% | – | – |
| Lucro Líquido | 534 | -0,6 p.p. | 601 | 12,5% | 660 | 9,8% | – | – |
PREÇO ALVO – R$11,00 (Venda)
| (R$ milhões, exceto onde indicado) | 2024A | Δ A/A | 2025E | Δ A/A | 2026E | Δ A/A | 2027E | Δ A/A |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficiários (mil) | 8.924 | 3,6% | – | – | – | – | – | – |
| Receita Líquida | 2.270 | 5,9% | – | – | – | – | – | – |
| EBITDA ajustado | 694 | 7,3% | – | – | – | – | – | – |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 30,6 | 0,4 p.p. | – | – | – | – | – | – |
| Lucro Líquido | 534 | -0,6 p.p. | – | – | – | – | – | – |
PREÇO ALVO – R$13,00 (Neutro)
| (R$ milhões, exceto onde indicado) | 2024A | Δ A/A | 2025E | Δ A/A | 2026E | Δ A/A | 2027E | Δ A/A |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficiários (mil) | 8.924 | 3,6% | – | – | – | – | – | – |
| Receita Líquida | 2.270 | 5,9% | – | – | – | – | – | – |
| EBITDA ajustado | 694 | 7,3% | – | – | – | – | – | – |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 30,6 | 0,4 p.p. | – | – | – | – | – | – |
| Lucro Líquido | 534 | -0,6 p.p. | – | – | – | – | – | – |
PREÇO ALVO – R$13,00 (Neutro)
| (R$ milhões, exceto onde indicado) | 2024A | Δ A/A | 2025E | Δ A/A | 2026E | Δ A/A | 2027E | Δ A/A |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficiários (mil) | 8.924 | 3,6% | – | – | – | – | – | – |
| Receita Líquida | 2.270 | 5,9% | 2.437 | 7,4% | 2.528 | 3,7% | 2.614 | 3,4% |
| EBITDA ajustado | 694 | 7,3% | 742 | 6,9% | 764 | 3,0% | 788 | 3,1% |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 30,6 | 0,4 p.p. | 30,5 | -0,3% | 30,2 | -0,9% | 30,1 | -,03% |
| Lucro Líquido | 534 | -0,6 p.p. | 569 | 6,6% | 590 | 3,7% | 595 | 0,8% |
PREÇO ALVO – R$14,30 (Neutro)
| (R$ milhões, exceto onde indicado) | 2024A | Δ A/A | 2025E | Δ A/A | 2026E | Δ A/A | 2027E | Δ A/A |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficiários (mil) | 8.924 | 3,6% | 9.174 | 2,8% | 9.568 | 4,3% | 9.967 | 4,2% |
| Receita Líquida | 2.270 | 5,9% | 2.432 | 7,1% | 2.587 | 6,4% | 2.758 | 6,6% |
| EBITDA ajustado | 694 | 7,3% | 790 | 13,8% | 814 | 3,0% | 790 | 5,8% |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 30,6 | 0,4 p.p. | 32,5 | 6,2% | 31,5 | -3,1% | 31,2 | -1,0% |
| Lucro Líquido | 534 | -0,6 p.p. | 573 | 7,3% | 575 | 0,3% | 603 | 4,9% |
PREÇO ALVO – R$13,00 (Neutro)
| (R$ milhões, exceto onde indicado) | 2024A | Δ A/A | 2025E | Δ A/A | 2026E | Δ A/A | 2027E | Δ A/A |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficiários (mil) | 8.924 | 3,6% | 9.191 | 3,0% | 9.631 | 4,8% | 10.039 | 4,2% |
| Receita Líquida | 2.270 | 5,9% | 2.434 | 7,2% | 2.595 | 6,6% | 2.777 | 7,0% |
| EBITDA ajustado | 694 | 7,3% | 793 | 14,3% | 860 | 8,4% | 931 | 8,3% |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 30,6 | 0,4 p.p. | 32,6 | 6,5% | 33,1 | 1,5% | 33,5 | 1,2% |
| Lucro Líquido | 534 | -0,6 p.p. | 591 | 10,7% | 602 | 1,9% | 650 | 8,0% |
PREÇO ALVO – R$11,00 (Venda)
| (R$ milhões, exceto onde indicado) | 2024A | Δ A/A | 2025E | Δ A/A | 2026E | Δ A/A | 2027E | Δ A/A |
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Beneficiários (mil) | 8.924 | 3,6% | 9.220 | 3,3% | 9.546 | 3,5% | 9.886 | 3,6% |
| Receita Líquida | 2.270 | 5,9% | 2.404 | 5,9% | 2.523 | 5,0% | 2.654 | 5,2% |
| EBITDA ajustado | 694 | 7,3% | 747 | 7,5% | 795 | 6,4% | 841 | 5,8% |
| Margem EBITDA ajustado (%) | 30,6 | 0,4 p.p. | 31,1 | 1,6% | 31,5 | 1,3% | 31,7 | 0,6% |
| Lucro Líquido | 534 | -0,6 p.p. | 577 | 8,1% | 581 | 0,7% | 592 | 1,9% |
